四年多之前，腾讯将手中的京东股份和美团股份大幅抛售。时过境迁，腾讯再度选择了与被投公司切割。
今年7月6日晚上，快手公司发布公告，腾讯计划通过场外市场，向多个投资者出售6.3%的快手股份。等这笔交易完成之后，腾讯在快手手里的持股比例将从15.68%下调到9.37%。
有市场信息显示，这次交易的单股价格区间被锚定在43.15港元到44.53港元之间。按照这个价格计算，腾讯手握的快手股份最高能变现125亿港元。
消息传出之后的第二天，快手在港交所的股价大跌了超过12%，收报于40.46港元，公司的总市值掉到了1751亿港元。如果和91.04港元的52周最高点比，快手股价的跌幅已经超过了半壁江山。
同一天，腾讯自己的股价上涨了超过2%，报收于461.2港元，总市值达到了4.19万亿港元。不过，腾讯股价距离52周高点675.1港元，依然有超30%的差距。
减持快手，腾讯换取了眼下最紧缺的资金。但更深层次的，或许是腾讯从被投公司那里急流勇退——它甚至不再满足于扮演大股东的角色，连可灵最大外部利益方这个定位也显得不那么重要了。
这和腾讯过往行事风格大相径庭。
在移动互联网行业里，腾讯惯于在关键赛道的关键企业身上进行重金押注，动不动就收购超过20%的股份成为第一大股东，再搭上董事会席位，从而掌握话语权。
但现在，腾讯不仅不再谋求在新项目里争夺控股权，还在纷纷剥离老项目中的股份，即便那能给它带来AI领域“当红炸子鸡”项目的间接收益。
腾讯为AI项目放开手脚，对可灵也并未展现出绝对的掌控欲，这传递出一个明确的信号：AI时代，巨头已经失去了“独占”明星创业公司的能力。
即便是体量庞大的腾讯，在构建新的合作联盟时，也无法再要求移动互联网时代的“利益排他”，而必须转向“门户开放”的模式，和别人一起投资AI公司，共享发展红利。
再往深层次看，自从清仓京东和美团之后，腾讯手里还牢牢把握着的企业已经不多了，如今又减持快手。可以预见，快手不会是腾讯“解绑”的最后一家合作公司——移动互联网时代孕育的“腾讯系”，正加速走向尾声。
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腾讯出售快手股份，既是为了筹集资金，也意在不辱使命。
腾讯正在全力投入AI领域，到处都要动用巨款：混元大模型的训练，WorkBuddy、元宝等AI项目的研发、运营和推广，甚至被寄予厚望的微信AI，都需要源源不断地资金注入。
腾讯总裁刘炽平此前透露，2025年，公司计划将180亿元资金投向AI新产品上，到了2026年，投资额度计划翻一番。仅仅在今年的第一季度，腾讯资本开支就达到了319亿元，同比去年增长了16%，几乎相当于当季经营利润的一半。
此外，腾讯重新启动了投资引擎，在二级市场频繁出手收购AI项目，而在一级市场，腾讯也定期执行大手笔回购方案，仅在今年6月，就回购了超过92亿港元的股份。
快手股份变现回来的上百亿资金，为腾讯补充了一波资金储备。但如果纯粹从财务角度考量，腾讯并不急于此刻减持快手。
一方面，快手股价近期表现平平，此刻套现并不划算。减持消息一旦公布，快手股价很可能会在短期内大幅跳水；腾讯并未完全清仓，届时可能面临不小的账面亏损。
另一方面，腾讯虽然开支巨大，但也并不缺少这笔资金。截至今年3月底，腾讯的现金储备超过5300亿元人民币。所谓“减持快手是为了增持可灵”，这个逻辑上站不住脚——那笔投资规模并不大，总共只花费了不到14亿元人民币。
腾讯自身的操作，也从侧面印证了此次减持并非简单的财务行为。
首先看股票的流向。
四五年前，腾讯减持京东和美团时，采用的是将这两家公司股份派发给自家股东的方式，作为特别股息。这意味着，这两家公司的股票虽然离开了腾讯公司，但依然属于广义的“腾讯系”，只是所有者变成了腾讯股东。
相较之下，腾讯减持快手时直接将股票出售给公开市场投资者。这一次，腾讯似乎无意再搞“内循环”操作。
其次看减持的力度。
腾讯当年几乎是“清仓”了京东和美团，持股比例从大约17%骤降至2%左右。而对于快手，腾讯则精准地减持到了9.37%，略低于快手联合创始人宿华的9.83%，从而退出了第一大股东的位置。
