FX168财经报社(亚太)讯 周五（7月10日），黄金价格稳住了脚步。投资者正仔细考量中东地区战火重燃的后果，还要看为了应对通胀加息的动向。

金价徘徊在4,120美元附近，前一个交易日结束连续三日的下滑。

美国政府有官员透露，美国与伊朗的谈判仍在进行中，尽管本周双方互相发射了空袭，美国还重新对伊朗施行了石油禁令。这波冲突让上个月达成的临时和平协议有了风险，也让市场担忧霍尔木兹海峡能源和其他大宗商品的运输安全。

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美伊紧张关系加剧

对黄金交易员来说，战火的再次爆发提高了美联储可能长时间保持高利率水平的可能性，毕竟能源价格高昂可能引发通胀问题。

KCM Trade的首席市场分析师Tim Waterer说：“黄金在昨日上涨后，今天处于稳定调整状态。因为美伊关系仍充满不确定性，交易员不愿意进一步押注金价会继续上涨。”

Waterer还补充：“只要油价保持在这个位置附近，我预计黄金在回调时仍会吸引买方。但如果油价出现大幅度上涨，可能会重燃通胀和利率的担忧，这对黄金来说是不利的。”

最近一轮的打击加大了市场对通胀的担忧，也增加了美联储今年加息的预期。

通过CME FedWatch工具观察到，市场目前预计美联储在9月加息的概率是64%，比一周前大约54%要高。

本周公布的美联储6月会议纪要表明，一些政策制定者认为有理由加息，但美联储最终决定维持利率稳定。

偏紧的货币政策通常对黄金不利，因为黄金本身是不产生利息的。

汇丰控股的首席贵金属分析师James Steel在7月9日的一份报告中指出：“加息的预期可能已经大部分反映在价格里，但仍然可能限制黄金的反弹幅度。”

他还说，强势美元也“可能对黄金的反弹形成非常大的阻碍”。汇丰已把2026年黄金的平均价格预测调低到4,560美元。

沃什组建五个特别小组

正当市场关注美联储可能的变动时，新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）周四宣布了五个特别小组的负责人。

这些小组将要检视美国央行在关键的货币政策制定领域的方法。相关负责人里包括了知名学者、前任央行官员以及企业高管。

同时，纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）表示，在美国通胀的驱动因素中，他最关心的是由人工智能引发的需求。如果这种需求持续存在，可能会迫使美联储加息。

这说明，市场对美联储政策走向的关注，已经不再只聚焦于传统的通胀数据。能源价格、AI投资需求、劳动力市场以及财政政策，都可能影响未来的利率走向。

黄金三年牛市面临严峻考验

自2月底伊朗战争爆发以来，黄金价格已经下跌了超过五分之一。一轮获利了结结束了黄金持续三年的牛市，推动金价最近一度跌破4,000美元，这是去年11月以来的最低点。

不过，几乎没有证据显示，投资者正在大量建立空头仓位，从而押注金价进一步下滑。

这表明，尽管黄金多头受到明显打击，但市场并未完全转为看空。可以说，投资者正在等待新的方向信号：一方面看中东局势是否继续恶化，另一方面评估美联储是否会真的重启加息计划。

央行购金仍是黄金的重要支撑

央行购买黄金仍然是黄金市场的重要支撑。中国人民银行在6月份继续增持黄金，使其购金周期延长到至少2015年以来最长。

世界黄金协会最新做的调查表示，预计未来12个月会增加黄金储备的央行数量，达到有记录以来的最高水平。

汇丰的Steel表示：“基于长期的多元化政策，我们预计今年晚些时候官方部门对黄金的需求会进一步增强。此外，油价的回落也减轻了一些央行出售黄金的压力。”

这意味着，黄金短期虽然受到利率预期的压制，但长期配置的逻辑还没消失。

黄金短期走势关键看油价与美联储

总览来看，黄金目前正处在典型多空拉锯的局面。

一方面有美伊冲突、霍尔木兹海峡风险和央行