7月以来，A股市场经历一轮幅度较大的调整，连续失守4000点、3900点关口，盘中更对3800点形成考验。

市场大跌背景下，债券资产的配置价值凸显，“周四逆回购+周五利率债”策略显得颇为有效，既规避了全市场波动，又能让闲置资金高效利用。

国债政金债ETF招商（511580）本月小幅上涨，让该策略更加实用。

【策略衔接：逆回购到期资金的承接方法】

周四执行的1天期逆回购操作资金，到今天已自动回到证券账户（可用不可取状态），适合直接用于场内交易。

将这笔资金买入国债政金债ETF招商（511580），能在周末继续积累债券票息收益，避免资金在非交易日闲置。由于511580支持T+0回转交易，下周如需将资金转至权益市场，可在盘中随时卖出，完成资金释放。

对当前持币观望等待市场方向明确的投资者，短久期利率债ETF提供了一种兼顾收益积累与资金流动的过渡方式——在不承担明显波动风险情况下，让账户闲置资金保持运作。

【股市震荡+利率中枢下行，债券ETF规模逐步扩大】

2026年以来利率市场走势向好，为债券类资产创造了有利条件。

10年期国债收益率自年初的1.87%附近持续震荡下行，7月已经降至1.74%-1.76%区间，累计下行约12个基点。在利率下行周期里，债券价格上涨，持有债券类资产能同时享受票息收入和资本利得。

同时，资金持续流入债券ETF市场。2026年以来，全市场债券ETF总份额从年初的约140亿份增至7月中旬的约180亿份，增幅达28.6%。债券ETF总规模达到8827亿元，显示资金对债券类资产的配置需求旺盛。

在避险资产中，短久期债券品种更受青睐。

货币基金收益率已处于历史低位。货币ETF的平均年化收益率在1%左右，对资金的吸引力不高。

中长久期债券同样存在波动。7月以来长端利率受政府债供给预期影响，30年国债ETF本月跌幅都在0.3%左右，10年国债ETF也有0.15%左右的波动。虽然利率下行大方向未变，但长端短期不确定性仍需关注。

短久期品种兼具确定性与灵活性。

国债政金债ETF底层资产久期不足3年，对利率变动敏感度低，价格波动很小。同时，底层标的为国债和政策性金融债，无信用风险。T+0交易机制和质押式回购资格（标准券折算率103%），为资金灵活调度提供了制度支持。

来源：ETF红旗手

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。