韩国股市本周经历剧烈震荡，周五（26日）盘中一度暴跌超过8%，触发熔断机制，这已是本周内第二次熔断。此前周一，韩国综合股价指数刚突破9000点创下历史新高，周二便暴跌近10%，随后两天收复部分失地，周五再度遭遇大规模抛售。
对于这轮剧烈波动，有专家分析指出，当前AI产业并未进入全面泡沫阶段，暴跌更多是交易过度拥挤引发的。大量资金扎堆炒作AI相关概念，一旦遇到突发利空，市场就变得极其脆弱，容易引发恐慌性抛售。
韩国股市本身的结构性问题在暴跌中也被放大。三星电子和SK海力士两家巨头占据韩国股市总市值一半以上，指数大幅上涨掩盖了多数个股的低迷。同时，散户交易占比极高——截至6月24日，韩国本土股票交易账户总数达到1.0877亿，而韩国总人口仅5000多万，人均持有两个以上股票账户，大量资金通过高杠杆ETF涌入。
“外资卖、散户加杠杆接”的模式进一步放大波动风险。美联储上周货币政策转向鹰派，直接压制高估值科技板块。摩根大通报告显示，今年以来外资已从韩国股市净流出约950亿美元；而散户投资者年内累计净买入规模约800亿美元，成为支撑市场的主要力量。这种模式在市场波动时极易引发强制平仓，导致定价机制部分失灵。
美国景顺亚太区客户解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿表示，这反映的是市场过度集中带来的潜在风险。过去讨论美国市场时，常提到标普500指数高度集中于少数大型公司，事实上新兴市场指数的集中度更高，这意味着投资者面临更高的监管风险、政策不确定性以及更严重的市场集中风险。
