6月25日，央行发布公告，计划在6月29日和30日的公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种。这一品种采用固定利率、数量招标方式，目的是更好匹配银行体系短期流动性需求。
就在几天前的6月17日，央行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上已经预告了这一举措。他当时表示，此举是进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强短端利率调控的精准性和有效性。
光大证券固收首席分析师张旭向《财经》记者解释，央行此举的直接效果是让隔夜利率DR001运行更加平稳。张旭说，过去几年央行以DR001作为操作目标的意图越来越明显。用隔夜利率作为操作目标，能更有效地引导市场中长期利率，而盯住更长期限的利率反而会让隔夜利率波动加大。
DR001期限短，对市场内外部的冲击敏感度本来就高，个别交易日波动会更明显。张旭举例说，2021年1月29日DR001曾经冲到3.33%，比当时的7天逆回购利率高出113个基点。
目前公开市场操作每天上午能提供的最短期限是7天，这限制了央行投放流动性的灵活性和精准性。隔夜逆回购期限只有1天，正好能补上这块短板，帮助央行更精准地投放流动性，平抑DR001等货币市场利率的波动。
招商基金首席经济学家李湛也认为，新增隔夜操作工具可以实现超短期流动性的精准微调，降低银行头寸管理压力，让同业存单、短债、票据市场运行更平稳，减少短期资金扰动对实体经济融资的冲击。
张旭还提到，过去几年央行已经建立了一套隐性利率走廊来平抑DR001波动。这个走廊的上廊是临时隔夜逆回购利率，下廊是临时隔夜正回购利率。潘功胜在陆家嘴论坛上还宣布收窄了这一走廊：临时隔夜正/逆回购操作利率调整为7天期逆回购操作利率加、减25个基点，区间从70个基点收窄到50个基点。
李湛表示，利率走廊收窄的核心目的是约束货币市场短端资金利率大幅波动，平滑月末、季末、节假日的流动性松紧震荡，避免资金价格大起大落。长期看，这是中国货币政策从数量调控转向价格调控的关键一步，有助于稳固政策利率的市场定价锚地位，顺畅从政策利率到市场利率再到实体信贷利率的传导路径。
