阿里巴巴正重新跌回低谷期。6月26日，港股开盘即显疲态，阿里股价持续走低，盘中最低跌至 89.2 港元。上午11点40分，报价 89.8 港元，已经跌掉 5.47%，半日交易量便突破 68 亿港元。其他电商巨头亦难独善其身：京东股价在 96.25 港元处徘徊，回落了 2.53%；美团的牌价报 65.50 港元，降 1.06%。美股收盘前，阿里已收 95.07 美元，挫 4.74%，拼多多亦跌 3.22%。

单日股价的动荡，还比不上隐匿其后的市值巨额损失。回溯至 2025年10月，阿里股价因 AI 增长预期及云业务看好等利好推动，攀上 185.172 港元的高点。彼时，公司总市值已超过 3.55 万亿港元。可惜好景不长，目前股价砍半，在这期间从港市累计损失了超 1.8 万亿港元。看美股，去年10月最高冲到 192.67 美元，总市值超 4500 亿美元，而今美市总市值也缩水了超 2200 亿美元。

跌势依旧未见拐点，新低纪录不断刷新。今晨港股持续下坠，阿里的股价创了这个数以来 16 个月的最低点。美股昨夜盘中，最低跌至 94.71 美元，也击穿了 2025年6月以来的 52 周新低。年初至今，阿里港股累计下跌超 33%，这走势显然弱于整体恒生科技指数。

股价低迷，内里原因往往非单一因素所致。前刚结束的 618 大促，市场反馈冷淡。花旗等机构称，此次 618 或是过去 16 年里最沉闷的一届。复旦大数据实验室估算，全网线上成交额仅比去年多了 3.2%，电商大盘增长的停滞拖累了零售板块的价值评估。另外，最近有传言说阿里打算卖掉游戏公司灵犀互娱来筹钱，公司没发 confirming。为减缓股价跌势，阿里还在进行股票回购，6 月 24 日刚在美股买了 99.2 万股，花了约 1249.79 万美元。

文章配图-1