财联社7月20日讯 记者周晓雅报道 上证指数在3800点附近波动时，ETF当日成交额突破6000亿元，连续第二日站上这一关口。多款核心宽基ETF交投活跃度显著提升，表现超越2024年10月行情启动时的水平。
资金流向呈现四个重要特征：核心宽基ETF成交重现2024年10月峰值；周内资金净流入创下本轮牛市第三高位，公募与私募同步增持；投资重心聚焦于前期"国家队"重点持仓品种；当月首现净申购数据，结束过去六个月的持续净赎回局面。
宽基ETF成交重返2024年10月以来高位
今天的ETF市场总成交额达到6069.92亿元，连续两个交易日超过6000亿元。宽基ETF合计成交额为1540.51亿元，已经连续四个交易日录得成交额增长。科创50ETF华夏以234.53亿元成交额领涨非ETF市场，环比增幅超过六成，单日成交额创下2024年10月中以来的最高纪录。Wind数据显示，2024年10月8日及9日该ETF成交额分别为281.02亿元、254.94亿元，均高于今日数据。
创业板ETF易方达成交额达194.57亿元，环比增加40亿元以上，其上一轮成交高峰出现在2024年10月8日。沪深300ETF华泰柏瑞成交额为185.62亿元，该ETF于2024年1月28日曾达到401亿元的最高点。中证500ETF南方和中证1000ETF南方成交额均突破85亿元，中证1000ETF华夏成交额超过50亿元，这三只产品的上一次成交峰值同样出现在今年1月中下旬。
广发证券策略首席分析师刘晨明指出，宽基ETF再度呈现明显净流入态势，是市场见底的关键信号。统计显示，7月13日至18日当周，所有宽基ETF日均净流入305亿元，合计成交1525亿元。刘晨明认为，此净流入规模已达到本轮牛市以来第三高峰，参照历史经验，2024年"924"事件和2025年对等关税期间，宽基ETF出现类似规模净流入后，市场均出现阶段性底部回升。这表明"看得见的手"正在为市场提供有效支撑。
另有机构分析称，7月17日宽基ETF净流入646.93亿元，创历史第二大单日流入额，年内最高。当日股票ETF净流入758.67亿元，达到该类ETF单日净流入的历史第三高位。该机构认为前两次千亿级别流入属于政策强力托底型脉冲，而上周五的宽基ETF申购则体现出市场大跌后，机构、保险及长线资金主动逢低布局，且资金几乎全部流向宽基ETF，回避行业赛道及主题ETF，后者在7月17日仅流入101亿元。
市场人士提醒，此信号需观察多个交易日才能确认资金持续性。近期净流入较多的宽基ETF，不少被"国家队"重点持仓。上周净流入超百亿的5只ETF中，沪深300ETF华泰柏瑞、中证1000ETF南方、中证500ETF南方、创业板ETF易方达等4只去年的前十大持有人，均有中央汇金投资或中央汇金资管的身影。7月19日，中国国新和中国诚通相继宣布增持中央企业股票及科技企业ETF。
公募基金近期也积极自购。博时基金公告将运用5000万元固有资金投资旗下权益类基金。7月19日，灵均投资和平方和投资分别宣布以2亿元和1亿元自有资金申购旗下产品，7月以来已有9家私募宣布自购。整体来看，7月以来宽基ETF被净申购184.21亿份，最新规模达3046.11亿元，终结此前连续6个月的净赎回趋势。
华夏基金当日盘后发文《不要浪费宽基ETF的又一个历史时刻》，指出在一个回暖的市场环境中，各类宽基ETF是最具确定性的选择。他们建议关注"核心+卫星"策略组合，即宽基指数产品搭配弹性宽基指数产品，并辅以风口行业主题ETF。
展望后市，摩根资产管理认为急跌后不宜过度悲观，但市场右侧企稳仍需等待成交结构改善、科技板块资金流出收敛、市场宽度回升及融资环境进一步放松等信号。策略层面建议短期关注红利资产、资源品及业绩确定性较高的方向对组合波动的平衡作用，并警惕连续上涨后的防御板块拥挤风险。长城基金则判断增量入市趋势将延续，上周宽基ETF单周流入2000亿元创历史新高，有望持续为降低市场波动提供支撑。同时他们指出主动ETF和主观基金审批加快，将引入更多增量资金。市场目前处于左侧配置窗口，但短期右侧布局或比左侧更有效。
行业配置方面，建议关注大金融（券商/银行）、新兴科技（受益本土创新或全球AI资本开支的通信/电子/高端装备/小金属/港股科技等）以及优势制造（中国企业全球化背景下的电力设备新能源/机械/CXO/创新药等）。南方基金指出中证1000对经济复苏、产业景气及风险偏好回升更敏感，在成长行情中弹性更高。电子行业作为中证500第一大权重板块，将持续受益于人工智能和算力基础设施等多重趋势。博时基金预计短期市场将维持震荡，配置上将从极致科技成长转向均衡布局，短期可关注能源资源（受益油价上涨）、高股息防御板块以及估值低位的消费医药，科技板块长期趋势坚定，但需等待拥挤度出清与新催化信号。
