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九安医疗（SZ002432，股价79.75元，市值371.55亿元）再度引发市场关注。

7月21日开盘后，公司股价不断攀升，最终以涨停价收盘。相比之下，前一交易日股价却出现了8.46%的跌幅。自7月14日公司公布2026年上半年业绩预增超过2倍的消息以来，股价便呈现出大幅波动的走势，已持续了一个多星期。

九安医疗原本主营医疗器械业务，几年前依靠抗原检测试剂销售业绩大幅提升，此后逐步加大在AI及硬科技投资、智能硬件等方面的布局。如今净利润的显著增长，主要来源于科创投资标的的估值上涨。

对于投资业务，公司方面态度十分谨慎，相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司一直致力于拓展医疗主业，有关业务布局和业绩兑现仍需依赖产业周期的推进。

6个交易日内共收获4个涨停，累计涨幅达40%以上

九安医疗近期股价异常波动，源于公司于7月14日盘后发布的半年度业绩预告。

公告指出，2026年上半年公司预计归母净利润为28亿元至34亿元，同比增长204.29%至269.50%；预计扣非净利润为28.5亿元至34.5亿元，同比增长223.56%至291.68%。这一业绩增速在A股医疗器械行业处于领先水平。

该消息发布后，二级市场资金迅速反应，7月14日公司股价一字涨停；7月15日再次封板；7月16日小幅震荡后收涨7.48%；7月17日迎来第三个涨停。

然而，随着股价快速攀升，市场开始出现分歧。7月20日早盘，九安医疗股价高开冲击涨停，但开盘半小时后便遭遇大量抛单，当日收跌8.46%。仅仅一个交易日后，7月21日资金再度涌入，公司股价开盘震荡上行，早盘10点左右便牢牢封住涨停。

至此，九安医疗在6个交易日内收获4个涨停，累计涨幅超过40%。

从表面上看，公司本轮股价异动与业绩增长密切相关，但深层次原因则与硬科技投资趋势高度契合。九安医疗上半年净利润的大幅增长，主要得益于在科创投资领域的布局，报告期内相关底层标的估值上涨，对公司业绩形成了正向拉动。

九安医疗在AI领域的核心投资标的 图片来源：每经记者

在今年4月的投资者关系活动中，公司曾谈及AI投资的契机。其表示，ChatGPT的爆发让全球市场高度聚焦于大模型这一新兴范式，认为其对科技变革具有重要推动作用，相关趋势已经日趋明朗。公司对这些趋势有深入理解，正积极布局中国工程师红利，努力把握AI产业的发展机遇。

公司采取多元化的投资策略，将基金投资与直接投资结合，分散地投入赛道内的不同主体。在AI浪潮初现的阶段，公司已提前布局了一批相关企业，而非集中押注某一标的。

营业收入连续三年下滑 公司：医疗主业仍在稳步推进

当前，市场对于九安医疗的估值出现分歧，一方面担忧投资收益的可持续性，另一方面则质疑公司是否过度偏向投资，而忽略了主业的发展。

早在市场熟悉九安医疗之前，其业务便以医疗健康产品为主。目前，公司医疗主业涵盖IVD（体外诊断）及家用医疗健康电子产品，以及互联网医疗两大板块，其中iHealth系列产品（公司开发的可与智能手机连接的移动互联系列医疗产品及iHealth试剂盒等）是核心收入来源。

数据显示，2023年至2025年，九安医疗营业收入分别同比减少87.72%、19.77%和47.32%。2025年，iHealth系列产品和ODM/OEM（代工）产品的合计收入占比超过80%，但两者分别下滑55.40%和15.35%；尽管互联网医疗产品及服务的收入同比增长超60%，新零售业务收入增长近20%，但这两部分收入合计仅占不到6%，对整体业绩的贡献相对有限。

九安医疗营业收入构成 图片来源：公司2025年年报

这是否意味着公司对医疗主业投入不足？公司方面对此予以否认。相关人士回应称，虽然公司在科创领域有所布局，但当前主要精力仍集中在医疗主业的运营上，各条业务线均按照既定节奏稳步推进。

资料显示，公司在糖尿病诊疗照护“O+O”领域取得收入逐步增长，家用医疗健康电子产品也在研发、取证和商业化方面持续推进。这些业务具有周期性，随着发展，营收和利润将逐步释放。未来，公司计划常态化推出创新产品，借助iHealth品牌优势进一步开拓海外市场。在互联网医疗板块，公司将重点发力糖尿病诊疗照护“O+O”模式，通过“智能硬件+APP+云平台”打通院内与院外、线下与线上、软件与硬件之间的闭环，力争在未来三年达成营收增长目标。

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每日经济新闻