界面新闻记者 | 韩理
2026年公募基金二季报悉数披露，界面新闻记者留意到，众多知名基金经理在二季度展现出倾向一致的调仓路径。他们选择逐步降低白酒等传统核心消费板块的投资比重，转而加码配置科技成长类资产。这一策略调整不仅体现在引入新任基金经理，覆盖TMT、先进制造等领域的专长，也见于老将亲自操盘的仓位变动上。整体来看，相关基金的持仓格局较上一阶段已出现明显分化。
界面新闻记者仔细分析了张坤、刘彦春、朱少醒等代表性基金经理的调仓逻辑，具体动向梳理如下：
2026年5月起，张坤执掌的四只基金先后迎来基金经理增聘。其中规模最大的易方达蓝筹精选新增何一铖、杨思亮两位同门。何一铖以科技成长见长，在TMT领域建树颇丰；杨思亮则专精深度价值投资。紧随其后，易方达优质精选引入彭珂，易方达优质企业三年持有则增聘张琦。
基金经理层级的调整，直接导致张坤旗下基金在二季度的投资组合呈现显著变化。电子、通信、公用事业、交运、有色等板块的配置比例同步提升，而食品饮料、互联网、医药等板块的权重则有所回落。
以易方达蓝筹精选为例，该基金在今年第二季度完成了持仓结构的重大重塑。前十大重仓股名单中，中芯国际（00981.HK）与东山精密（002384.SZ）首度跻身前十，取代了京东健康（06618.HK）与分众传媒（002027.SZ）的既定席位。值得注意的是，这是该基金首次将半导体及精密制造领域的科技股纳入核心配置名单。
从仓位分布来看，基金持股集中度呈现下降趋势。前十大股票的总市值占股票投资总额的比重，从上季末的90.5%压缩至本季末的50.9%；整体仓位也由上季末的93%调整至75%。
在个股操作层面，对白酒股的减仓动作较为突出。五粮液（000858.SZ）与山西汾酒（600809.SH）的持股数量分别减少了70.68%与70.91%，泸州老窖（000568.SZ）和贵州茅台（600519.SH）的持股数量也分别降低了51.76%、47.13%。
需要指出的是，持仓比重变化可能并非性主动调整的单一因素。季报披露的数据显示，截至2026年第二季度末，易方达蓝筹精选的资产规模达204.16 亿元，较上一阶段减少约64亿元。
同样收到基金经理增聘邀请的还有刘彦春。从今年5月起，景顺长城基金密集为刘彦春掌管的四只基金引入新成员，柯海东、徐亦达、孟棋三位分别加入。他们的能力圈各有所长，与刘彦春长期专注消费赛道的投资风格形成有效互补。
基金经理团队扩充后，刘彦春旗下产品的持仓变化在景顺长城鼎益混合的二季报中体现得最为清晰。该基金在上季末的前十大重仓股以贵州茅台、山西汾酒等白酒龙头企业为主，兼有中国中免（601888.SH）、美的集团（000333.SZ）等消费股，呈现典型的大消费配置特征。而到了本季末，前十大重仓股已全部完成替换。
具体来看，截至第二季度末，景顺长城鼎益的前十大重仓股排序依次为：江丰电子（300666.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、东方钽业（000962.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、新金路（000510.SZ）、万辰集团（300972.SZ）、中钨高新（000657.SZ）以及芯碁微装（688630.SH）。整个投资组合的风格基调彻底转向科技成长主线。这种调整策略在二季度获得了立竿见影的成效，自5月9日完成增聘操作至6月30日，该基金净值涨幅达到26.51%。
两位新任基金经理在季报中解释称，通过共管模式旨在提升投资组合收益来源的多元化。他们重点关注的投资机会包括：第一，由人工智能驱动的科技产业变革；第二，对部分战略资源品及具备海外拓展能力的资本品，特别是涉及战略金属领域；第三，部分具备长期成长潜力的全球化消费品，以及能够适应国内内需转型、市场格局优化的消费品。
富国基金朱少醒虽然未进行基金经理增聘，但其管理的富国天惠精选成长二季报也揭示了显著的持仓变动。
该基金本季度的前十大重仓股名单与上季度末形成明显对比。中际旭创、泽璟制药（688266.SH）首次进入前十大阵营，分别位列第六位和第七位，在二季度末的持股市值均突破7亿元和5亿元。中国平安（601318.SH）、滨江集团（002244.SZ）短暂离开前十后又重新回归。与此同时，徐工机械（000425.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、瑞丰新材（300910.SZ）、贵州茅台等股票则集体退出前十大行列。
一个值得关注的细节是，富国天惠曾连续25个季度重仓持有贵州茅台，本季度初的持股数量为28万股，对应的市值超过4亿元。
在具体调仓方面，富国天惠在二季度增持了春风动力（603129.SH）和广钢气体（688548.SH），持股数量分别增长了26.11%和9.52%，但大幅减持了国瓷材料（300285.SZ），持股数量锐减69.11%，对杰瑞股份（002353.SZ）的持仓也下调19.12%。减持后，杰瑞股份仍位列第一大重仓股，持仓占比高达8.56%。
朱少醒在季报中阐述观点时表示，现阶段权益类资产在各类资产中依然具备相对吸引力。随着指数中枢的上行，自下而上挖掘个股阿尔法的操作空间较先前更为广阔。立足更长的时间维度展望，他判断实体经济将逐步复苏，优质权益资产或将因此获得进一步增值动力。
