界面新闻记者 | 江怡曼
7月22日，国内金饰零售价出现显著跳动。周大福的价格从前一日的1223元/克，一跃调整为1250元/克，单日涨幅达到27元/克。紧随其后，周生生也将售价从1222元/克上调至1248元/克，单日加价26元/克。
当天，国际金价再度上行。现货黄金价格触及4100美元/盎司的关口，此前一周内首次达到这一水平。当界面新闻记者完成撰稿时，现货黄金报价为4117.34美元/盎司，较前一交易日上涨了0.99%，今年7月以来累计增长接近3%。
新华社报道，美国总统特朗普于21日在白宫接见访问的黎巴嫩总统奥恩，并对外透露，美国可能很快会对伊朗的“镐山”地下核设施实施打击。伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部在22日凌晨发表声明回应，称如果美军对伊朗核设施或敏感中心发动进攻，伊朗将视之为地区战争的扩张，并将对区域内美国及其盟友的所有利益目标实施强力打击。
自2026年起，国际黄金市场显现出剧烈的波动。今年初，黄金价格曾不断创出新高。然而，在攀上5598美元/盎司的历史顶点后，价格突然出现回撤——1月30日，现货黄金价位一度下跌超过12%，盘中跌破每盎司4700美元，创下40年来单日最大跌幅记录。
进入2月，市场信心迅速得到修复。2月4日，伦敦现货黄金价格重新站上5050美元上方，但盘中依旧多次出现急剧下跌的情况。从3月份起，黄金价格总体呈现震荡下行的状态。6月24日晚间，现货黄金一度跌破4000美元的界限，达到去年11月初以来的最低点。6月30日，价格更是跌至3941.6美元的近期最小值。
一位汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监的匡正告诉界面新闻记者：“支撑黄金的长期因素依然是存在的，各国央行不断买入的需求虽偶有间断，但总体趋势并未改变，因此，黄金价格若出现调整，则构成较好的买入时机。”
中信证券的研究报告指出，预计2026年第三季度金价将在4000美元/盎司至4500美元/盎司之间运行。倘若加息的预期得到全面修正，金价有望回升至4500美元/盎司至5000美元/盎司的区间，而黄金板块也将因盈利预期的提升和估值水平的同步修复而获得利好。
7月1日，世界黄金协会公布的《2026年全球黄金市场年中展望》报告提到，经历年初的波动后，黄金将在下半年遭遇关键期，其表现将受到地缘政治、利率环境以及投资者情绪等多重不确定因素的综合影响。
近期观察显示，黄金市场波动较为明显，国际各大银行对于黄金市场的看法出现显著分歧。
6月份，高盛发布研究报告，将2026年年底黄金的目标价从每盎司5400美元大幅调降至4900美元，调降幅度为500美元，并将当前策略定性为“战术谨慎”。值得注意的是，高盛在过去几年一直是黄金市场看涨观点最坚定、立场最高调的机构之一。一年多前，该行还曾高调建议投资者“大胆买入黄金”，并成功预判了一轮史诗般的上涨行情。
高盛大宗商品研究团队在报告中明确列出了目标价下调的两大理由：首先，旗下经济学家在上周已将美联储最后两次降息的时间推迟至2027年，这意味着2026年内不会有降息实现，从而对利率敏感型黄金ETF的需求预期产生显著压制。其次，沃什在就任美联储主席后的首次FOMC会议上释放出“超预期鹰派”的信号，这一表态大幅缓解了市场对发达市场央行独立性的担忧，使得黄金作为宏观政策对冲工具的需求难以达到之前的预期水平。
尽管如此，高盛最新表示，尽管面临美联储倾向于紧缩的预期压力，但央行的购买行为预计将为黄金提供底部支撑。目前需求依然强劲，该行估算，5月份央行购金量为81公吨，过去三个月的平均月度购金量为67公吨，显著高于2022年之前的17公吨的平均水平。
近期，花旗集团发布研究报告预警，将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元，这已经是花旗在一个月内第二次修改对黄金价格的预测。
摩根士丹利也在5月初大幅下调了黄金价格预期，将2026年下半年最新的黄金目标价调整为5200美元/盎司，低于此前5700美元的预期。
澳新银行则将年底目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，并将金价达到6000美元的预期时间从2027年初推迟至2027年年中。
与此同时，仍有机构持有对黄金价格上涨的乐观态度。摩根大通虽然短期下调了年度均价预期，但仍然保持年末上涨目标，预计2026年底金价有望攀升至6000美元，而2027年均价将进一步上升至6263美元，认为当前的低迷状态仅为阶段性休整。
施罗德在其最新月度黄金展望中指出，6月金价回调超过12%后，市场重新呈现“东西方需求分化”的格局：亚洲投资者持续逢低买入黄金，而西方投资者选择离场；同时判断全球各国的央行对黄金的需求将长期保持增长，这一结构性支撑将在未来多年持续为黄金价格提供支撑。
