财联社7月29日电（记者 王晨）今年券商另类投资子公司迎来首轮增资潮，首单由浙商证券拿下。
7月29日，浙商证券发布董事会决议，审议通过向全资子公司浙商证券投资有限公司增资10亿元的议案。此举将浙商投资的注册资本从原有的10亿元提升至20亿元。具体执行上，公司表示将根据业务实际需求及自身净资本状况，分批次完成注资。
这一动作在当前市场语境下意味深长。科创属性正成为券商差异化竞争的新名片，行业内部也在反复探讨如何借重资本业务重塑盈利模式。与此同时，科创金融被置于金融“五篇大文章”的顶端，要求券商不仅要懂金融，更要具备扎实的服务实体与产业赋能能力。另类投资子公司，恰好站在了这三股力量的交汇点。
值得注意的是，“科创型券商”或“科创投行”的概念已不少见。至少29家券商已将此类理念纳入战略表述，科创属性逐渐演变为评估券商长期价值的重要标尺。浙商证券此次对另类子的大手笔投入，正是顺应这一行业大势。
关注一：年内首家增资，浙商投资资本金翻倍
浙商投资成立于2019年11月26日，系浙商证券全资设立的另类投资平台。增资落地后，其注册资本将由10亿元跃升至20亿元，资本体量实现倍增。
公告中关于“分次实施”的表述，折射出券商另类业务的现实逻辑：既需要真金白银的投入，又必须受制于母公司的资本消耗与净资本管理红线。
从业务版图看，浙商投资主要通过对优质企业进行直接股权投资，提供长期资金支持，重点布局半导体、先进制造、新材料等硬科技赛道，并致力于打通投资、投行、投研“三投联动”闭环。2025年，浙商投资直接投资规模稳步扩张，依托资本纽带，已与多家产业龙头、产业链核心企业及平台建立合作。
财务数据方面，浙商投资2025年实现营收2845万元，净利润1455万元。随着本次增资到位，其在后续直投规模、基金布局及投后赋能等方面的潜力有望进一步释放。
关注二：科技金融确立为首要增长极，增资契合战略重心
这笔增资并非孤立事件，而是浙商证券科技金融战略的关键落子。公开资料显示，在浙商证券的“十五五”规划中，科技金融已被定位为“核心引擎”和“首要任务”，是公司转型的第一增长极。
浙商证券董事长钱文海曾指出，服务新质生产力不能沿用传统“铁公基”或房地产的信贷逻辑。科创企业的成长轨迹呈非线性特征，证券公司必须转变视角，从传统的“看报表”转向“看技术”、“看未来”。
在此框架下，另类子公司成为浙商证券践行科技金融战略最直接的资本抓手。其中，浙商投资主攻直接投资，浙商资本侧重基金平台化建设，二者共同构建“直投+基金”双轮驱动体系。据浙商证券披露，旗下浙商资本计划到2026年实现认缴规模超百亿元，浙商投资则力争直投规模突破10亿元，并围绕托伦斯、韶光芯材等存量项目，强化“投研+投资+投行”的业务闭环。
关注三：另类子成券商展现科创属性的关键窗口
行业对另类子公司价值的认知正在重构。财联社此前报道《券商另类子构建“科创属性”，50家券商三年投出200亿，三重束缚要怎么破？》显示，截至2025年末，全行业已有85家券商母公司设立另类子公司，占比逾80%。过去三年，50余家券商另类子直接投向非上市、非挂牌科技型企业的金额合计超过200亿元。
这意味着，另类子公司已超越单纯的资产配置角色，成为证券行业践行“投早、投小、投硬科技”的核心主体。
这种转变背后，是券商服务模式的重塑。以往券商服务企业多聚焦IPO、再融资、债券承销等节点性机会；如今面对科创企业，介入时点大幅前置，通过股权投资、产业基金、研究覆盖、投行辅导及并购整合等多维手段，陪伴企业穿越更长周期。
近期长鑫科技登陆科创板便是一个鲜活案例。多家券商通过股权跟投、承销保荐深度参与，上市首日相关持股市值显著放大。这表明，当券商资本精准切入硬科技核心环节，投资收益、投行收入与产业客户资源有望形成共振效应。
关注四：增资浪潮凸显券商重资本转型路径
近年来，券商向另类子公司增资已成常态。国海证券、中银证券、财达证券、华安证券、方正证券等均有过类似操作，旨在增强资本实力、优化业务结构、提升股权投资能力及服务实体经济效能。
纵观这些案例，行业方向已然清晰：券商重资本转型的核心，在于明确资本投向、构建协同机制并转化为长期回报。真正的科创券商，需将资本注入产业链关键环节，将研究洞察转化为投资执行力，并以投资项目反哺投行与客户服务。
当然，另类子公司仍面临多重制约。资金链、业务链与机制链上的束缚依然存在，包括母公司资本金约束、高资本占用要求、“先投资后保荐”规则限制，以及短周期考核、退出流程不畅和风控适配不足等问题。浙商证券公告中强调“根据业务需要和净资本约束分次实施”，正是对这一行业现实的务实回应。
尽管挑战犹存，但方向明确。科创企业渴求耐心资本，券商亦需寻找新的增长曲线。浙商证券年内率先启动另类子增资，释放出鲜明信号：在科技金融赛道日益重要的当下，券商服务新质生产力，亟需具备愿意下场、能够陪跑的长期资本力量。
