大众中国合资企业利润暴跌 63% 旗下产品如何突围二季度财报会议引关注

大众汽车二季度利润遭遇重挫，中国市场成为主要拖累因素。

作者丨张恒

近日，大众汽车集团公布了2026年二季度财报。尽管整体营收实现微幅增长，但净利润却出现显著缩水，核心症结直指中国市场。

营收勉强持平，利润急剧下滑

进入2026年二季度，大众汽车集团录得营收824.44亿欧元，较去年同期仅上涨2%；而净利润则滑落至15.38亿欧元，同比降幅高达32.9%。虽然营收端尚能维持稳定，但盈利能力的滑坡十分明显，营业利润率仅为4.2%，这一数据低于市场此前预期。

鉴于业绩表现不及预期，大众汽车调低了全年业绩指引，将原本设定的0%至3%的营收增长目标，调整为持平甚至下滑3%。这3个百分点的调整空间，折射出管理层已不得不正视全年经营走弱的现实。

直观数据揭示了大众汽车当前的困境。二季度，大众汽车在华交付新车数量为42.43万辆，同比大幅下跌36.6%。这一跌幅远超集团在全球其他主要市场的波动幅度。换言之，若剔除中国市场的影响，大众汽车其余全球区域的销量基本保持平稳，导致业绩承压的重灾区仅在中国。

2026年上半年，大众汽车在华合资企业的利润额仅为1.84亿欧元，相比之下，去年同期为5.06亿欧元，同比暴跌63%。中国市场已从稳定的利润贡献者，转变为充满不确定性的关键变量。

从产品策略来看，大众汽车的主力车型聚焦于15万至25万元的主流家用区间。在该价格带，中国市场的价格战最为惨烈，新能源替代速度也最快。由于缺乏高端品牌溢价的支撑，大众汽车跟随降价的策略直接导致了利润空间的压缩。

面对严峻挑战，大众汽车集团推出了近年来最为激进的改革计划：拟削减半数车型，将全球产能压缩至900万辆规模；同时全面精简配置，严格管控研发与生产成本。集团管理层评估认为，改革的红利需到2028年才能逐步显现，2026至2027两年间，集团将持续处于转型的阵痛期。

中国市场成为决定胜负的关键

在二季度的财报会议上，大众汽车投入大量时间探讨中国市场，因为当前绝大部分的压力与变数均源自于此。

客观而言，即便2026年中国汽车市场整体走弱，燃油车市场份额遭受大幅挤压，但大众汽车合资燃油车的市占率仍稳固在22%以上。朗逸、速腾、途观等经典车型依然是主流家庭用车的重要选择，这得益于长年积累的品牌优势。

但问题同样在于此。在当前15万至25万元的主流家用市场中，燃油车正快速让出主导位置。国产插电混动及纯电动车型的全面普及，使得合资燃油车的生存空间不断被压缩。

在新能源产品方面，其市场竞争力也难以跟上行业发展的节奏。

大众汽车是中国较早布局电动化的传统车企之一，核心产品为ID系列，涵盖ID.3、ID.4 X、ID.6 X等车型。该系列依托全球纯电平台打造，底盘素质与整车稳定性并无大碍。然而短板同样突出：智能化配置相对薄弱，车机体验缺乏亮点，且产品迭代速度缓慢。几年前或许还能一搏，但在如今极度内卷的国产新能源面前，其产品力已明显脱节。

为此，大众汽车决定改变打法，不再简单照搬海外车型进入中国，新的规划正在全面铺开。2026年内，大众汽车计划在中国市场推出20余款新能源新车，包括基于全新本土化架构打造的ID.ERA 9X、途观L ePro等全新车型。

同时，启用专为中国市场开发的CMP本土化平台，从研发源头适配中国的用车场景与消费者偏好。在智能驾驶层面，与地平线建立合作，以补齐自动驾驶领域的本土化能力。组织架构上，进一步放开中国研发权限，不再由德国总部单方面制定方案。

此外，大众还计划利用中国成熟的新能源产业链，将部分中国工厂转化为出口基地。此举既能消化闲置产能，也能借助成本优势，提升产品在海外市场的竞争力。

可以说，大众汽车的计划颇为周全，决心亦不小，但客观看，短期内难以立刻扭转局面。基于全新本土化平台的新车型大规模铺货仍需时日，在此之前的2026至2027年，将是大众汽车在华经营的薄弱环节。

大众汽车当下的处境，实际上也是所有合资车企面临的行业共性难题。迭代速度、智能生态、本土化适配，正是传统合资车企的短板所在。大众汽车的一系列调整，本质上是试图弥补过往的不足。若能通过新一轮本土化车型打造出爆款，大众汽车便可稳固在华基本盘。