8月3日，阿里巴巴集团千问团队正式推出旗舰级大语言模型Qwen3.8-Max。这一消息直接刺激了资本市场的反应，公司股价表现强劲。截至发稿时，阿里巴巴（BABA.N）美股涨幅超过5%，报收于127.36美元，港股那边的乐观情绪也顺势传导过来。
阿里美股股价走势不错。在港股市场，阿里巴巴（09988.HK）今天开盘即走高，早盘阶段涨幅迅速突破6%。午后股价维持强势震荡态势，最终收报125.2港元，全天累计上涨7.01%，成交金额达到239亿港元，总市值重新回到2.4万亿港元的规模。如果从6月下旬触底的88.65港元算起，这轮反弹幅度已超41%。AI技术的突破，成了推动估值修复的关键因素之一。
上午，阿里云千问团队发布了新一代基座大模型Qwen3.8-Max。这款模型总参数量高达2.4万亿，在编程和专业办公领域的能力有了显著提升。目前，Qwen3.8的API已经上线千问AI平台，并同步接入了阿里当天推出的Agent产品“千问办公”。预计下周，Qwen3.8-Max以及Qwen3.8-27B将对外开源。
据阿里云官方介绍，Qwen3.8-Max基于Qwen 3.5架构打造。通过稀疏MoE架构与混合注意力机制的联合优化，千问大模型的总参数量首次拓展至2.4T。单次推理仅需激活95B参数，既保持了前沿的智能水平，又大幅降低了计算成本和延迟。其上下文窗口最长支持100万tokens，原生具备视觉智能能力，是一款真正的多模态基础模型。
除了强大的文本处理和推理能力，Qwen3.8还将AI视觉理解的极限推向新高。在权威的Vision Arena榜单中，Qwen3.8-Max位列全球第二。它不仅能轻松阅读200页的财报PDF，还能看懂超过100小时的长视频，并将这些“看到”的信息反馈到工作全流程中，辅助模型进行更周全的思考。
办公场景能力的提升同样引人注目。依托真实业务环境与算力协同强化学习的优化，Qwen3.8-Max能够胜任数百种高频专业任务。例如，它可以将法务团队一周的文档审阅工作量压缩至一小时完成；仅凭自然语言指令，就能规划复杂的动态工作流，甚至交付可盈利的端到端量化交易策略。
在权威三方榜单Arena的全球排行榜更新中，Qwen3.8-Max在Text Arena排名第五，Vision Arena排名第二，整体性能跻身全球第一梯队，仅次于Anthropic的Claude系列。在编程智能体评测CodeArena中，它排名全球第四。PaperBench论文能力评测显示，它以93.0分超越了Anthropic Fable 5的88.8分；在指令遵循IFBench中，以82.8分远超Fable 5的63.5分。阿里巴巴方面指出，Qwen3.8-Max在编程和通用智能代理指标上与Anthropic的Fable 5相当，部分指标甚至领先，且在某些基准测试中超越了月之暗面近期发布的Kimi K3。
定价策略上，即日起，全球开发者均可通过千问AI平台获取Qwen3.8的API服务。国内每百万Tokens输入价格为12元、输出为36元，隐式缓存命中仅1.5元。相比之下，国际价格的输入与输出仅为Opus5的40%和24%，实现了同等智能水平下更高的性价比。
目前，AI业务已成为阿里云增长的核心引擎。截至2026年3月的财季，阿里云收入同比增长38%，外部商业化收入增长40%。AI相关产品收入已连续11个季度实现三位数增长，占外部云收入的比重达到30%，百炼平台的客户数同比激增8倍。千问大模型生态持续扩大，目前已有超过100万家客户接入通义大模型。在开源社区，Qwen系列已是全球开发者使用最多的开源模型之一。
阿里巴巴CEO吴泳铭此前曾表态，AI已进入“商业化回报周期”。他披露，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务，其ARR（年度经常性收入）将在6月份季度突破100亿元，并在年底达到300亿元。特别是今年5至6月的API Token需求数据，较去年11至12月增长了超过10倍。
阿里的AI MaaS业务收入主要源于企业客户调用模型支付的Token费用。Qwen3.8-Max的发布，本质上是在加速Token变现。通过更低的价格门槛吸引大量开发者调用，同时利用开源权重锁定企业级私有化部署的长期客户。
