01、追存储的年轻人

赵明手里攥着存储板块的龙头股，心情就像坐过山车。刚入手时股价还没破600元，结果半个月时间，涨幅直接飙过74%。可到了7月，风向变了。他手里的股票也跟着往下走。

7月初，他在社交平台发帖问大家怎么看后市。回复里不少人说正在清仓离场，但赵明心态挺稳：他觉得只是利润回吐，整体还是赚的，本金没少，所以坚决“不下车”。

没想到7月中旬，这只股票来了一波狠跌，股价一度跌停。一天下来，赵明账面浮亏超7万元。他在社交账号上调侃：“得去送外卖才能补仓了。”

但他没卖。“信心源于持有。”他对《财经天下》坦言。

同买这只股票的王毅，却在7月底前选择了离场。他最高时赚了8万元，中途还加仓过，但卖出时已亏损4万元。

这半年，很多重仓存储股的年轻投资者，把老股民十年的经历浓缩在几个月里。6月时，朋友圈和社交平台满是晒收益的喜悦；到了7月，画风突变，全是吐槽亏损，本金亏20%到30%成了常态。一位博主感叹：“7月前晒红图，现在发感悟。”

年轻人进场，是因为上半年存储赛道行情炸裂。投资者李德说：“一笔投资三个月收益翻4倍，以前敢想吗？”

他和多数普通投资者一样，此前对存储了解甚少。“只知道是科技股一类，内存、闪存、半导体，名词都念不全。”

2026年初，他把目光投向这里，原因很直接：内存条和芯片涨价了。“公司因采购成本飙升，拒绝给同事换笔记本，要等价格回落。我心想，这会传导到资本市场吗？”从此他开始关注相关信息。

与第一代老股民不同，这批追逐存储、光模块等新概念的年轻人，受社交媒体和外部环境驱动。平台碎片化信息和聊天群的抱团效应，成了很多人入场的契机。

李德关注经济学家任泽平，看到其在公开课中提到，半导体全球定价逻辑重塑。常去的股友群里，资深成员也说存储“有点意思”。一直看消费股的李德动心了，3月底进场，出于谨慎买了老群友推荐的存储ETF，打算观察，等价格“回踩”再补仓。

出乎意料的是，市场热度一路走高，利好接踵而至：芯片涨价、海外巨头营收股价走强、国产化叙事升温。他一直等到6月，几乎没遇到“回踩补仓”机会。这次波动让他印象深刻：能赚多少是市场给的，“我只是被动上车”。

李德算幸运的。7月后，他发现专业资金退潮，这只ETF创下单日最大成交量的同时抛压巨大。他警觉起来，观望两天后，7月中旬果断清仓。拿到4倍收益的李德仍心有余悸。离场不到半个月，产品价格几乎跌回入场水平，慢一步就是“打回原形”。

李德认为自己跑得快，但不一定“跑对”。他认为长远看存储半导体仍值得配置，股价企稳后会重新评估。复盘时他感慨，自己从未系统研究过存储行业，“这不是投资，是与市场情绪共舞的短跑”。

7月30日起，存储板块反弹修复。大多数年轻投资者心态如李德般平和。王毅认为，相关公司基本面没问题，但市场定价弹性太大，很多时候“靠情绪”。

02、存储赛道为什么坐上过山车？

这正是存储赛道的真实写照。被视为“最强AI赛道”的存储芯片市场，在2026年同样经历惊险过山车。

上半年，全球资本市场存储板块阳光灿烂。美国美光科技、闪迪，国内德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新，涨势如虹。A股上半年存储芯片概念指数涨86.49%，55只股价翻倍。

但从7月开始，全球存储板块画风突变。众多存储企业交出创纪录财报，资本市场却剧烈波动。

原因简单。存储半导体是典型周期性行业，过往周期约两三年。超级周期持续近两年，市场开始疑问：拐点快到了？

这轮超级周期由AI算力浪潮驱动。需求结构重构——AI服务器、企业级存储爆发；供给端，三星、SK海力士等国际巨头将近90%先进制程产能倾斜至高端HBM（高带宽内存）。

供需失衡推动存储产品价格在上半年历史性上行。TrendForce数据显示，2026年第一季度一般型DRAM合约价环比涨93%至98%，NAND Flash闪存合约价环比涨55%至60%；第二、三季度涨势延续。

除三星、SK海力士、美光等国际巨头，国内企业也吃到大红利。从制造到模组设计，都赚得盆满钵满。存储芯片制造龙头长鑫科技上半年预计收入1100亿～1200亿元，归母净利润500亿～570亿元，同比增22倍到25倍。设计公司兆易创新预计上半年营收115亿元，同比增约177%；归母净利润约69亿元，同比增约1099%。模组龙头德明利预计上半年归母净利润57亿～65亿元，扭亏为盈。

这轮周期源于算力紧缺导致的供需失衡，即市场押注AI基建带来巨额回报。但7月1日，Meta宣布将囤积的AI算力和模型访问权限对外出租。财税审专家刘志耕告诉《财经天下》，消息引发全球市场对“AI算力需求见顶、过剩”的恐慌，7月初美股费城半导体指数一周急回撤超15%。

不久，三星电子与SK海力士宣布新建两座存储芯片晶圆厂。刘志耕认为，上半年全球半导体板块涨幅极高，估值和交易拥挤度处于历史高位，机构已从高拥挤度AI算力主题阶段性减仓；叠加大厂扩产传闻，加剧市场对存储涨价持续性的担忧。

前海开源基金首席经济学家杨德龙此前对《财经天下》表示，本轮科技行情中，资金集中在芯片半导体等AI赛道，风险高度集中。许多投资者在强劲走势和赚钱效应刺激下追高，本身就有风险。他认为科技行情调整剧烈，但大幅调整后还会延续。

存储价格上涨仍在持续，产业发展走向精细化。然而，市场已提前给投资者上了一课。

（文内王毅、赵明、李德为化名）

（文 | 阳一，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）