《科创板日报》8月5日讯（记者 徐赐豪）段永平在泡泡玛特身上的动作有了新变化。
港交所披露易信息指出，由段永平掌控的H&H International Investment, LLC对泡泡玛特的多头持仓占比从7.65%下调至5.55%。
这笔权益变动发生在7月30日。当日，其多头仓位削减了约2793.28万股，成交均价定为每股162.5港元。交易完成后，该机构持有的泡泡玛特多头股份由之前的约1.019亿股缩减至7393万股；与此同时，淡仓部分也从约2131.8万股减少到470.5万股，占已发行股份的比例相应地从1.60%滑落至0.35%。
公告说明，多头仓位下降的主因是“交付了根据股本衍生工具交付的股份或款项”。
“段永平此次持股降至5.55%，并非在二级市场直接抛售，而是期权合约履约，按约定交付对应股份所致。”泡泡玛特方面向《科创板日报》记者解释称，“简单来说，持仓下滑不是主动看空卖出，属于期权合约被动履约。”该人士进一步分析，持股比例下跌与他此前卖出Put、Call时的价格设置紧密相关。由于设定的价格区间较窄，这属于短期交易行为，而非大众通常理解的主动减持。
截至8月5日收盘，泡泡玛特股价报161.4港元，总市值为2149亿港元。
回顾此前，7月23日，段永平曾在社交媒体平台雪球上分享过近期的投资思路。
当时有用户在雪球上提问：“阿段不会要减点泡泡玛特仓位去买马斯克的SpaceX吧？”
对此，段永平回复道：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜10年内大概率是不会卖的。不过，我的水果（苹果）已经比较成熟了，刚刚被call（看涨期权）走了一些，买了t-bill（美国短期国债）了。虽然现在价格比call走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。前几天我已经卖了一些MU（美光科技）的put（看跌期权），这几天我会卖点SpaceX、特斯拉的put，还有PLTR（帕兰提尔公司）也会卖点put。”
汇生国际资本总裁黄立冲在接受采访时认为，段永平系资金降低好仓是一个值得重视的信号，但绝非基本面的最终判决。
“即使是成熟投资人，判断也会有对有错。加仓或收缩仓位更多是市场的提醒信号，不能据此推导企业未来走向。段永平也会对、也会错，因此他的操作只是一个提醒。”黄立冲对记者补充道。
黄立冲指出，若以下三个关键问题缺乏清晰答案，泡泡玛特股价将在“消费成长股”与“爆款周期股”两种估值逻辑间反复切换：一边是高预期下的消费成长股估值，另一边则是受爆款周期影响极强的周期股估值。潮玩行业高度依赖IP热度，单一爆款能迅速拉升营收与利润，但若IP热度退潮且缺乏第二增长曲线，业绩压力便会显现。这正是资本市场对泡泡玛特始终存在分歧的根源所在。
