高溢价引发不少半导体主题基金密集发布风险提示公告。景顺长城全球半导体芯片产业股票基金全天仅维持一小时交易时间。华泰柏瑞中韩半导体ETF同样发出溢价风险提示，该ETF当日换手率逼近200%。
观察本周半导体主题ETF的资金流向，呈现出明显的“低买高卖”特征。8月3日，板块经历剧烈震荡，超77亿元资金借道ETF入场。随后的8月4日至5日，伴随板块大幅反弹，资金净流出合计超过170亿元。
部分基金因溢价过高临时停牌。8月6日，景顺长城基金发布公告指出，其旗下全球半导体芯片产业股票基金二级市场交易价格显著高于基金份额净值，溢价幅度较大。数据显示，8月5日该基金二级市场价格收于4.033元，而截至8月3日的基金份额净值为2.8915元。公司因此郑重提醒投资者，需密切关注二级市场价格带来的溢价风险，审慎决策，盲目投资可能导致重大损失。为保护投资者权益，该基金自8月6日开市起停牌，并于当日10:30复牌。
在8月6日上午短暂交易一小时后，上交所午间发布公告，根据景顺长城基金申请，自8月6日盘中即时起至收市，暂停景顺长城全球半导体芯片产业股票基金的交易业务。
同日，华泰柏瑞基金也发布公告称，其中韩半导体ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，存在较大溢价风险。该基金于8月6日开市起至当日10:30停牌。
从中韩半导体ETF的成交数据看，资金博弈异常激烈。据Choice测算，截至8月5日，该ETF规模已达101亿元。8月6日全天成交额高达234亿元，位居所有ETF首位，换手率接近200%。
从8月6日整体表现来看，半导体主题ETF波动剧烈。以科创半导体ETF华夏为例，盘中涨幅一度突破5%，随后回落至不足1%，最终收盘上涨2.95%。
回顾本周前三个交易日，资金流向显示出显著的“低买高卖”节奏。8月3日，半导体主题ETF大幅调整，多只相关ETF跌幅超9%，当日净流入77.15亿元。
进入8月4日至5日，板块强势反弹。具体来看，8月4日多只半导体主题ETF涨幅超5%，当日净流出84.91亿元。8月5日，半导体主题ETF继续爆发，多只ETF涨幅超9%，资金延续流出态势，当日净流出85.88亿元。
本轮资金大规模涌入始于6月22日。Choice数据显示，6月22日至8月5日期间，半导体主题ETF累计净流入1323.61亿元。分产品看，科创半导体ETF华夏净流入336.05亿元，半导体设备ETF国泰净流入164.37亿元，半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实等净流入均超百亿元。
当前基金公司正加速布局半导体主题基金，发行新产品。截至8月6日，天弘上证科创板芯片指数基金、国泰上证科创板芯片设计主题ETF联接基金、华宝上证科创板芯片设计ETF等已发布基金份额发售公告，即将启动发行。
关于半导体板块前景，工银瑞信基金认为，AI基础设施投资热潮仍在推动半导体进入景气上行周期。预计2026年先进制程与存储芯片的扩产幅度将大幅超越2025年。国内扩产浪潮为本土产业链提供了广阔替代空间，有望为设备厂商带来持续数年的订单红利。
华夏基金则提醒，“半导体板块的中长期产业趋势并未发生变化。”但当前正处于交易结构压力集中释放与估值回归同步发生的阶段。从交易结构看，板块估值经前期大幅拉升后已处相对高位，公募基金持仓过度集中是核心制约因素，需经历一段时间筹码消化和换手。后续需密切关注半导体设备订单数据是否持续向好等关键信号。
作者：赵明超
