8月6日，华特迪士尼公布了截至2026年6月27日的2026财年第三季度财报。数据披露，这一季度迪士尼营收达到约252.48亿美元，较上年同期增长7%；税前利润录得约36.45亿美元，增幅为14%。不过，归母净利润表现不及预期，约为26.38亿美元，较去年同期的52.62亿美元大幅缩水50%。
造成归母净利下滑的核心原因之一在于所得税项目的波动。报告期内，迪士尼确认的所得税为-8.01亿美元，而去年同期该项支出高达27.32亿美元。由于去年基数较高，导致今年会计口径下的利润出现明显回落。若剔除所得税等特定项目影响，迪士尼调整后每股收益为2.06美元，高于去年同期的1.61美元，同比增长28%。
从收入结构拆解来看，娱乐板块贡献了约113.45亿美元营收，同比增长6%；体育板块营收约45亿美元，增长4%；体验板块营收约99.68亿美元，同比提升10%。三大分部合计营业利润约为55.55亿美元，较上年增长21%。
聚焦娱乐板块，迪士尼显示该季度订阅及会员费收入约75.45亿美元，同比上涨12%；广告收入约16.25亿美元，微降1%；内容销售收入约15.96亿美元，下滑6%；其他收入约5.79亿美元，减少4%。尽管部分收入项承压，娱乐板块整体营业利润仍实现强劲反弹，达到约16.8亿美元，同比大增64%。
在流媒体业务方面，迪士尼来自SVOD（订阅视频点播）的收入约为55.32亿美元，同比增长11%，其中订阅费用增速达15%。该业务本季度的经营利润率为13%。
影片市场表现方面，6月19日上映的《玩具总动员5》全球票房已突破10亿美元大关，使该系列累计全球票房超过40亿美元，并直接带动消费品收入创下20个季度以来最强的同比增幅。迪士尼对《穿普拉达的女王2》的市场反响表示满意，但《星球大战：曼达洛人与古古》以及第四财季上映的真人版《海洋奇缘：启航》虽收获不错口碑，票房成绩却未达公司预期。此外，迪士尼宣布与TikTok达成一项创新合作，计划将创作者主导的粉丝内容以精选信息流的形式引入Disney+平台。
体育板块方面，订阅及会员费收入约31.42亿美元，同比增长8%；广告收入约12.04亿美元，上升5%；其他收入约1.54亿美元，同比下降41%。受上述因素影响，体育板块营业利润约为8.58亿美元，同比下滑17%。迪士尼分析指出，NBA季后赛早期多轮出现“横扫”局面，加上一起网络转播权纠纷，共同压制了该板块的利润空间。尽管如此，ESPN在本季度表现亮眼：NBA与NHL总决赛收视率同比翻倍，双双刷新迪士尼旗下网络的历史最高纪录。6月份，ESPN在数字端与社交端的独立用户触达量接近2.3亿，覆盖了全美80%以上的互联网人口。
体验板块营收约99.68亿美元，同比增长10%。具体细分中，国内乐园和体验业务收入约71.16亿美元，增长11%；国际乐园和体验收入约17.87亿美元，增长6%；消费产品收入约10.65亿美元，增长7%。该板块营业利润约30.17亿美元，同比提升20%。
迪士尼管理层透露，本季度全球游客数量（含游轮乘客）同比增长4%，美国国内主题乐园入园人次增长3%。巴黎迪士尼在“冰雪奇缘世界”开业后客流显著回升，但亚洲地区乐园需求相对疲软，预计这种趋势将持续到第四财季。另外，新船“迪士尼命运号”与“迪士尼探险号”投入运营的首个完整季度，使得客房运力较去年同期提升了约50%。
迪士尼CEO戴明哲（Josh D'Amaro）评价道：“2026财年第三季度的优异业绩及对全年的乐观展望，进一步印证了公司的独特优势，也坚定了我们长期发展的信心。数十年来，我们不断创作深受全球消费者喜爱的故事与角色，与一代代粉丝建立了深厚的情感纽带。这份跨越时间的热爱，正转化为推动公司持续前行的强劲动力。”他补充表示，“本季度，体验业务全球游客数加速增长，《玩具总动员5》在院线和衍生品领域表现抢眼，ESPN收视率显著提升，这些亮点共同帮助我们扩大了受众覆盖面。面对充满变数的宏观环境，本季度业绩再次证明，无论在线上还是线下，迪士尼都能凭借规模化优势，持续吸引、触达并连接全球消费者。”
来源：21世纪经济报道
