创始人出身草根，却打造出一家机器人领域的上市公司。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
在珠三角的制造车间内，忙碌的身影已不全是工人——机械臂负责上下料，注塑机自动取件，数控机床自主走刀。这些替人干活的“机器手”，正是拓斯达的核心业务。
近日，广东拓斯达科技股份有限公司（以下简称“拓斯达”）向港交所递交了上市申请，意图冲刺IPO。这家在A股上市已满九年的企业，曾被称为“广东机器人第一股”，总市值约158亿元。但数据并不乐观：其营收从2022年的49.84亿元一路下滑至2025年的25.1亿元，三年间几乎腰斩。
截至2026年8月6日，拓斯达A股股价维持在33元/股左右，对应市值约为158亿元。
缔造这一商业版图的吴丰礼，是一位典型的“80后”企业家。2007年，他从东莞的一台注塑辅机起步，将一家配件小厂逐步发展为广东省首家上市的机器人公司；如今，他又将目光投向了人形机器人领域。此次赴港上市，他能否带领公司顺利过关？
01
给工厂造“机器手”年收入25亿元，如今冲刺IPO
拓斯达的主营业务，说白了就是给工厂制造“机器手”。
据《招股书》披露，公司业务涵盖四大板块：智能能源及环境管理系统、工业机器人与自动化应用系统、注塑装备以及数控机床。援引“弗若斯特沙利文”的数据，2025年公司在内地工业机器人解决方案市场的收入排名第十，位列国产厂商第四，市占率为0.7%；其注塑辅机收入稳居内地第一；五轴联动数控机床收入则排在国产第九位。
来源：罐头图库
细分业务来看，2025年公司智能能源及环境项目贡献收入9.15亿元，占总营收比重为36.5%；工业机器人与自动化业务收入6.85亿元，占比27.3%；注塑装备收入4.99亿元，占比19.9%；数控机床收入3.25亿元，占比12.9%。
进入2026年一季度，业务结构发生反转——工业机器人与自动化业务收入达到3.22亿元，占比飙升至59.9%，重新成为第一大业务板块；而智能能源业务的占比仅余5.6%。
来源：AI制图
纵观整体，拓斯达的营收在2022年至2025年间呈现持续下行趋势，数值分别为49.84亿元、45.53亿元、28.72亿元，直至2025年的25.1亿元。
营收连降背景下，净利润波动更为剧烈。2022年和2023年，公司净利润分别为0.7亿元和1.6亿元；2024年出现亏损，金额达2.39亿元；2025年扭亏为盈，实现净利润0.73亿元；2026年上半年业绩预告显示，归母净利润预计介于0.9亿元至1.15亿元之间，同比增长幅度高达213%至300%。
来源：AI制图
利润回升源自何处？《招股书》给出了三点解释：收缩低毛利的智能能源业务、产品毛利率提升、信用减值损失减少。
首先看收缩动作。智能能源及环境项目2024年毛利率为-11.7%，造成毛损1.43亿元，是当年亏损的主要推手。公司随后主动缩减该板块规模，2025年该业务收入占比已从2023年的59%下降至36.5%。
这一调整显著改善了整体盈利状况。公司综合毛利率从2024年的14.6%回升至2025年的28.3%，并在2026年一季度进一步攀升至32.5%。
来源：罐头图库
不过，公司工业机器人与自动化系统业务的毛利率有所下滑，从2025年一季度的36.8%降至2026年一季度的33.5%，降幅为3.3个百分点。
更引人关注的是客户集中度问题。2025年，公司客户C的采购额占拓斯达工业机器人业务收入的比例高达74%，到了2026年一季度，这一比例进一步上升至82%。
与此同时，公司也在布局具身智能新赛道。2025年9月，公司推出面向注塑场景的人形机器人“小拓”；2026年1月又推出四足机器人“星仔”。7月13日，公司在回复投资者时称，这两款产品目前处于验证阶段，尚未产生实际收入。
02
存在关联交易，创始人为“80后富豪”
相较于财务数据，公司在递表前披露的一笔关联交易更受瞩目。
2025年12月，公司前董事、副总裁黄代波辞任。离职不到一个月，由其控制的苏州铂沂智能科技、东莞钧业绿能环境科技便成为了拓斯达的关联方。
《招股书》显示，这两家公司分别由苏州海斐达（苏州天彤持股80%，而苏州天彤由黄代波控制）持股51%、苏州铂众（黄代波持股79.32%）持股37%。依据上市规则，黄代波辞任后一年内，上述两家公司均被认定为本公司关联人士。
需知，上市公司与关联方进行日常交易（如卖产品、租物业、采购服务等），为防止利益输送，监管要求提前设定年度交易金额上限，并提交股东大会批准。
根据《招股书》，2025年拓斯达与上述两家公司的实际日常关联交易总额为75.82万元。2026年，公司预计与上述两家公司在2026年的交易总额不超过5.48亿元，其中苏州铂沂1.23亿元，东莞钧业4.25亿元。交易内容涵盖供应产品、出租物业以及采购绿色能源项目服务。
值得注意的是，截至目前，公司尚未披露双方2026年已实际发生的关联交易具体金额。
来源：罐头图库
至于公司的掌舵人吴丰礼，则是典型的草根创业样本。
他出生于1980年，中专学历起步。2001年至2004年，他在东莞台德机械打工；2004年起经营长安拓普塑胶机械经营部，成为一名销售注塑辅机的个体户。2007年6月，他创办了拓斯达的前身，从注塑辅机（三机一体机）做起。
此后发展路径清晰可见：2011年自研直角坐标机器人，打破国外垄断；2014年挂牌新三板；2017年登陆创业板，成为广东省首家上市的机器人公司；2021年收购东莞埃弗米，产品线扩展至高端数控机床；2023年开发“工业小脑”。
来源：罐头图库
时至今日，吴丰礼直接持有1.45亿股股份，占总股本的30.32%，行使约30.47%的投票权。在2025年10月发布的《2025年胡润百富榜》中，吴丰礼以55亿元人民币的财富位列第1267位。
如今，在公司上市九年之后再次向港交所递表，意在搭建A+H双平台。从49.84亿到25.1亿，拓斯达用三年时间做了一场“减法”：缩减不赚钱的工程业务，将毛利率从14.6%拉回32.5%，使利润表由亏转盈。
但具身智能的故事何时变现、5.48亿的关联额度是否会成为审核重点——这些问题，待公司港交所上市后，终将给出答案。
你看好这位“80后富豪”的资本布局吗？欢迎在评论区聊聊！
