出品｜达摩财经

持有刘彦春掌舵的景顺长城鼎益A的基民，感觉时来运转了。

没过多时日，该基金交出了亮眼的成绩单。Choice公布的资料里显示，截至7月1日，景顺长城鼎益A份额一个月股价飙升25.87%，净值从6月份的1.65元附近，蹿升到2.07元，走势图上几乎是一条近乎垂直的直线。

回望过去，这基金净值收益率已经连续五个年头收负。可最近这反常的大涨，让不少投资者在基金交流平台猜测，管这个基金的刘彦春是不是动真格了，开始大力押注科技股了？

其实，这种推测也不是全无依据。

景顺长城鼎益是刘彦春管理下的明星基金之一，属于典型的消费主题基金，长期以来对白酒板块情有独钟。就算眼下白酒股行情不景气，今年一季度末，基金前十大重仓股里，依旧有贵州茅台、山西汾酒、五粮液这三只白酒，加起来的市值占比接近23%。

可怪的是，这只基金的表现在近一个月，跟当时的消费市场情况显得格格不入。Choice数据对比看到，消费100指数、消费80指数近一个月分别上涨11.85%、跌3.32%；那三只白酒股也都有不同程度的回调，跟景顺长城鼎益的严重背离。

倒看科技板块，科创50指数近一个月涨了22.94%，走势跟这个基金的净值变化几乎一模一样。

要是景顺长城鼎益还像一季度那样持仓，这个净值与大盘消费走相反路线的情况，从道理上讲就不通顺了。种种迹象都说明，这只以消费为主打的基金，投资策略已经偏移了，正在扔掉白酒股，转向科技股市场。

科技"援军"来了

景顺长城鼎益虽然涨得声势浩大，但刘彦春管理的其他产品却没跟着沾光。

到7月1日那天，刘彦春负责的6只产品里，除了景顺长城鼎益以外，只有景顺长城集英近一个月有微薄的3.99%正收益；其他像景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城新兴成长、景顺长城绩优成长这几只，都跌了3%到4%之间。

分析这四只基金的配置，发现它们一季末的重仓股跟景顺长城鼎益很像，名单上都有贵州茅台、海大集团、山西汾酒、五粮液、中国中免、药明康德这些消费股。

在这批股票里，仅药明康德和海大集团两只分别涨了23.23%、0.57%；中国中免、贵州茅台跌了超7%，五粮液和山西汾酒更是跌出两位数。

同期内，那四只基金的净值走出了跟消费80指数前后的走势。

这更说明景顺长城鼎益已经在投资上跟刘彦春管理的其他基金有了区别。

今年上半年，刘彦春多了几个帮手。

5月9日，景顺长城鼎益新增一位基金经理柯海东。同天，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增了徐亦达这位基金经理。6月，景顺长城集英又加了孟棋进入基金经理团队。

到那时候，刘彦春独立负责的基金就只有景顺长城新兴成长和景顺长城绩优成长。

更值得玩味的是，景顺长城鼎益添了新基金经理后不久，就开始了本轮上涨。到7月1日，柯海东任职期间回报率超了26%，跟产品涨速基本对得上。

看柯海东的履历，他是个典型的科技成长赛道选手，有16年证券行业的工作经历，擅长用消费股打底，科技成长股主攻的平衡配置。

去年9月加盟景顺长城基金公司，之前任职前海开源基金、国联基金，管理过的产品门类多，医药、消费、军工、农业都有涉及，长期关注TMT、AI这些有成长潜力的行业。

早先他掌管的同类型基金国联策略优选混合，跟景顺长城鼎益有点可比性。这只基金在2023年一季度也配置了高比例的白酒股，前十大重仓股里出现了四只白酒。

但柯海东很快就动了调整，减持白酒，往科技方向走，到2023年年底形成了消费加科技的配置格局。

尽管那一年这只基金年收益率跌了9.34%，但明显超越同类基金平均表现（-13.57%），同期的景顺长城鼎益则因为白酒股和医药股拖累，全年亏损了19.62%。

凭着比较鲜明的投资风格