每经记者｜陈晴 每经编辑｜陈旭
近期，深交所官网披露的信息说明，杭州湘滨电子科技股份有限公司（简称湘滨电子）正积极准备在创业板上市。按照湘滨电子招股说明书（申报稿）（简称招股书）的内容，这家已有超过十年历史的汽车电子供应商是由三位前A股上市公司经纬恒润的员工联合创办，并在申请上市前成功吸引到小米、"奇瑞系"等知名资本集中投资。
每经媒资库AI图
资本的青睐，建立在此前湘滨电子出色的成长表现之上，但与此同时，公司的增长动力也显现出减弱迹象——公司2025年归母净利润同比减少了3.2%。究其原因，主要在于客户集中度高、自身议价能力弱，导致核心产品价格持续下降，直接造成毛利率下滑，盈利压力不断增加。
多家知名机构参与投资
湘滨电子的核心团队背景中，经纬恒润的痕迹十分明显。公司成立于2014年，实际控制人宋士伟在2006年至2011年间就职于经纬恒润，曾担任项目经理、系统工程师等职位。"二股东"景立群拥有清华大学车辆工程硕士学位，2008年至2011年在经纬恒润担任硬件研发工程师。职工代表董事蔡斌则从2010年至2012年在经纬恒润担任EPS项目组硬件工程师。
三人在2012年左右相继离开公司创业，2014年共同建立了湘滨电子的前身（初期蔡斌未直接出资，但景立群赠予部分股权并代持）。经过十余年的发展，如今的湘滨电子形成了"单一大股东主导、二股东持股比例高、外部机构分散投资"的结构。宋士伟直接持有38.6796%股份，并通过员工持股平台间接控制部分表决权，合计掌控42.5403%的表决权，为公司的实际控制人。景立群以18.9688%的持股比例位列第二大股东。
外部投资者方面，湘滨电子还吸引了众多知名机构投资。2024年11月，北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称小米智造）首次投资，后于2025年12月再次增持，目前持有公司4.9466%股份。同期，"奇瑞系"资本也参与其中。钧瑞（芜湖）高端制造业产业投资基金合伙企业（有限合伙）(简称钧瑞投资)在申报前12个月突然入股，入股价格为30元/股，投前估值达12亿元。其有限合伙人芜湖瑞创投资，与奇瑞汽车实控人尹同跃相同。
资本涌入伴随对赌协议
招股书披露，2024年6月至2025年12月，浙创启晨、小米智造、钧瑞投资、芜湖谦泰分别与公司及宋士伟、景立群签署补充协议，约定这些股东享有特殊权利，包括上市承诺、回购权等。核心条款涵盖：公司承诺在2027年12月31日前向证监会或交易所递交首次公开发行上市申报材料；若未按期提交、撤回申请、上市失败或其他重大违约，投资方可要求公司回购其部分或全部股权。
一个值得关注的情况是，尽管宋士伟和景立群创业十余年，但两人并未形成一致行动关系，景立群也未被视为共同实际控制人。不过，在对赌协议中，景立群与宋士伟共同被列为义务主体。2026年5月，各方签署了终止协议，约定上述特殊权利条款在公司首次递交上市申报材料时自动失效。但该协议同时规定，若公司主动撤回上市申请或申请被否，部分条款将恢复有效性。
公司去年利润同比下滑
2023年至2025年，湘滨电子营业收入分别为5.98亿元、11.38亿元和13.26亿元；归母净利润分别为5524.91万元、1.22亿元和1.18亿元。虽然营收持续增长，但2025年增速有所放缓，归母净利润则出现明显下降。对于营收增速放缓，公司解释称，2024年国内自主品牌汽车市场接受度显著提高，部分主流汽车厂增长迅速，带动公司营业收入大幅提升；2025年则因基数效应和主要终端
